空調(diào)行業(yè)：受優(yōu)惠政策到期的影響較小

    單月產(chǎn)量同比增速接近20%

    根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)，11年7月，我國家用空調(diào)制造行業(yè)共生產(chǎn)空調(diào)963.0萬臺，同比增長19.45%，環(huán)比下降16.78%。11冷凍年度，我國家用空調(diào)產(chǎn)量首次突破1億臺，達到11,439.6萬臺，同比增長34.96%。內(nèi)銷量同比增長30%

    11年7月，我國家用空調(diào)行業(yè)共內(nèi)銷空調(diào)599.8萬臺，同比增長30.19%，環(huán)比下降10.88%。11冷凍年度，我國共內(nèi)銷家用空調(diào)6,157.05萬臺，同比增長37.47%。

    出口量環(huán)比繼續(xù)回落

    11年7月，我國共出口家用空調(diào)341.8萬臺，同比增長7.45%，環(huán)比下降26.72%。11冷凍年度，我國共出口家用空調(diào)5,060.25萬臺，同比增長35.36%。

    受優(yōu)惠政策到期影響較小

    從11冷凍年度的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，家用空調(diào)仍然是增速最快的家電子行業(yè)，內(nèi)銷和出口增速都超過了30%，這主要是由于國內(nèi)三四級市場需求強勁需求和歐美經(jīng)濟復(fù)蘇、新興市場的出口增長等。下半年，家電以舊換新和部門地區(qū)的家電下鄉(xiāng)優(yōu)惠政策即將到期，但我們認為空調(diào)受優(yōu)惠政策到期的影響最小，家用空調(diào)行業(yè)仍將保持較高的景氣度。

    投資建議：

    未來十二個月內(nèi)，家用空調(diào)制造業(yè)，有吸引力。

    維持投資評級，繼續(xù)關(guān)注重點上市公司格力電器、美的電器和青島海爾。