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如何在實(shí)踐中的對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合理的分析

作者: 時(shí)間:2020年06月30日 信息來源:

   如何在實(shí)踐中的對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合理的分析

 
  好的產(chǎn)業(yè)分析都會(huì)密切關(guān)注盈利能力的結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)。首先,要準(zhǔn)確了解周期。產(chǎn)業(yè)分析的基本任務(wù)之一是將暫時(shí)性或者周期性變化與結(jié)構(gòu)性變化區(qū)分開來。特定產(chǎn)業(yè)的全部商業(yè)周期是準(zhǔn)確判斷周期的一項(xiàng)良好的準(zhǔn)則。對(duì)多數(shù)產(chǎn)業(yè)來講,3~5年的周期是正常的,盡管在某些投入產(chǎn)出周期較長的產(chǎn)業(yè)(比如采礦業(yè))中,周期可能會(huì)長達(dá)10年甚至更久。我們分析的焦點(diǎn)應(yīng)該是產(chǎn)業(yè)周期內(nèi)的平均盈利能力,而不是某個(gè)特定年度的平均盈利能力。
 
  其次,產(chǎn)業(yè)分析的關(guān)鍵不是要指出一項(xiàng)產(chǎn)業(yè)是否具備吸引力,而是要弄清楚競爭的基礎(chǔ)和產(chǎn)生盈利能力的本質(zhì)原因。分析者應(yīng)當(dāng)定量地研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),而不是僅僅滿足于一些定性的因素。五種競爭力量的許多元素都可以被量化:產(chǎn)品占買方總成本的百分比(為了理解買方價(jià)格的敏感性),為使企業(yè)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)或者高效運(yùn)作物流網(wǎng)絡(luò)所需的銷售百分比(為了便于評(píng)估進(jìn)入門檻),買方的轉(zhuǎn)換成本(確定進(jìn)入者或競爭對(duì)手向客戶所必須提供的優(yōu)惠條件)。
 
  再次,競爭力的強(qiáng)度會(huì)影響價(jià)格、成本以及競爭所需的投資,因此競爭力直接關(guān)系到產(chǎn)業(yè)參與者的損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的情況。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定著收入與成本之間的差異。比如,激烈的競爭會(huì)壓低價(jià)格或者提高營銷、研發(fā)、客戶服務(wù)的成本,從而降低利潤率。實(shí)力強(qiáng)大的供應(yīng)商會(huì)抬高生產(chǎn)要素成本。買方的議價(jià)能力會(huì)壓低價(jià)格或者提高滿足買方要求(比如要求更多存貨或者提供融資)的成本。具體數(shù)字是多少呢?進(jìn)入門檻低或者近似替代品會(huì)限制價(jià)格的水平。具體數(shù)字又是多少呢?正是上述這些經(jīng)濟(jì)關(guān)系使戰(zhàn)略者們對(duì)產(chǎn)業(yè)競爭有深入的認(rèn)識(shí)。
 
  最后,好的產(chǎn)業(yè)分析并不僅僅是列出增長或者降低的數(shù)據(jù),而是以宏觀、系統(tǒng)的觀點(diǎn)看待一項(xiàng)產(chǎn)業(yè)。哪些因素能夠促進(jìn)(或者限制)目前的盈利能力呢?一種競爭力量的變化是如何引起另外幾種競爭力量的變化呢?正確回答這些問題才能夠形成真正的戰(zhàn)略洞見。
 
  資本回報(bào)率(ROIC)是對(duì)戰(zhàn)略制定盈利能力的合理的衡量,這里權(quán)且不提權(quán)益投資者。銷售回報(bào)率或者利潤增長率無法解釋產(chǎn)業(yè)競爭所需的資本。這里,我們以平均投資額減去超額現(xiàn)金所得的差為分母,以利息和稅前盈利為分子,這樣就是資本回報(bào)率的衡量方式。這種方式在各個(gè)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)中對(duì)資本結(jié)構(gòu)和稅率進(jìn)行了控制。
 
  文章摘抄于:《競爭論》 作者:(美)邁克爾·波特
 
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