避險情緒下降債基連跌一周 預(yù)計短期內(nèi)市場利率下行難改

 

　　記者調(diào)查了解到，五一后，市場多只基金下跌，此前一直下跌的十年期國債的收益率在進(jìn)入5月之后出現(xiàn)快速反彈。有業(yè)內(nèi)人士分析，流動性寬松導(dǎo)致基礎(chǔ)市場收益率全面下行，有機構(gòu)為了獲利出售持有的資產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)價格進(jìn)一步回落。

 

　　“從5月6日開始，買的債券基金一直下跌，已經(jīng)跌了0.52%，之前賺的都跌沒了。”投資者小張感到很困惑，為何收益本該相對穩(wěn)定的債券型基金會出現(xiàn)連續(xù)下跌。

 

　　記者注意到，從五一節(jié)后到現(xiàn)在，債券基金的表現(xiàn)有點“反常”。數(shù)據(jù)顯示，截至11日，5月以來，除了QDII基金外，債券型基金跌幅居前。

 

　　有363只債券型基金(初始基金)區(qū)間跌幅超過0.5%，其中國金惠安利率債、銀河泰利、南方7-10年國開債、鵬華9-10年利率債、易方達(dá)7-10年國開行和華安中債7-10年國開行區(qū)間跌幅均在1.5%或以上。

 

　　原因分析：

 

　　市場回暖 資金回流股市

 

　　債券基金的下跌從10年期國債收益率的走勢亦能窺出端倪。今年1月份以來，10年期國債的利率一直處于下跌中，進(jìn)入5月之后，國債的利率出現(xiàn)了快速反彈。記者了解到，由于債券的利率和債券的價格走勢是相反的，當(dāng)債券利率上漲時，債券的價格是在跌的。

 

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，債券基金的凈值漲跌，是由債券的價格漲跌決定，而不是由債券利率的漲跌決定。作為龍頭的國債價格都在跌，其他債券的價格也大有可能會跌，因此債券基金也就在跌了。

 

　　對于債券價格近期的下跌，該業(yè)內(nèi)人士分析道，一方面是市場的正?；卣{(diào)，另一方面，隨著近期股市回暖，賺錢效應(yīng)明顯，原本為了避險而流入債市的資金又回流到股市，而資金的流出自然而然讓債券價格下跌。

 

　　投資建議：

 

　　可擇機增持拉低成本

 

　　對于債券基金的投資者而言，是繼續(xù)持有債券基金，還是及時止損?南方7-10年國開債最新報告認(rèn)為，由于疫情防控已經(jīng)由內(nèi)防轉(zhuǎn)向外防，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在穩(wěn)步推進(jìn)，消費意愿也有所恢復(fù)。不過，海外疫情發(fā)展尚不明朗，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將受到較大沖擊，年內(nèi)出口壓力顯著提升。穩(wěn)增長壓力之下，貨幣政策預(yù)計將繼續(xù)維持寬松，經(jīng)濟(jì)刺激政策可能對長端利率債有所影響，但短期內(nèi)預(yù)計不會改變利率下行的趨勢。

 

　　對投資者而言，有業(yè)內(nèi)人士建議，從長期來看，債券基金長期能給投資者帶來穩(wěn)健收益，雖然熊市的時候純債基金會發(fā)生5%左右的波動風(fēng)險，如果債券下跌很多，說明持有債券的收益率也上升了，投資者也可以考慮在合適時機，增加債券資產(chǎn)的配置比例,將持有成本拉低，等待反彈。對偏好低風(fēng)險的投資者而言，如果當(dāng)前波動已超出個人風(fēng)險承受能力，可以考慮贖回避險。

 

　　來源：廣州日報

 

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