傳媒行業(yè)：“限外令”影響中性 利好新媒體

    一、事件概述

    廣電總局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)境外電視劇引進(jìn)和播出管理的通知》(下稱“限外令”)。我們認(rèn)為，此次“限外令”延續(xù)了廣電總局2004年以來對(duì)境外劇趨緊的管控態(tài)度，對(duì)電視劇制作商影響中性，利好新媒體企業(yè)，尤其是網(wǎng)絡(luò)視頻運(yùn)營商樂視網(wǎng)和IPTV運(yùn)營商百視通。

    二、分析與判斷

    播放時(shí)長(zhǎng)、時(shí)段、國別限制與前期政策類似，對(duì)電視劇制作商影響中性，利好新媒體企業(yè)

    1、“限外令”在對(duì)境外劇的播放時(shí)長(zhǎng)、時(shí)段、國別控制上與前期出臺(tái)的政策類似，意在為國內(nèi)電視劇制作商提供寬松發(fā)展環(huán)境，延長(zhǎng)對(duì)國內(nèi)電視劇制作商的產(chǎn)業(yè)保護(hù)期。我們認(rèn)為，短期來看，“限外令”對(duì)國內(nèi)電視劇制作產(chǎn)業(yè)影響中性，但長(zhǎng)期來看，由于有效競(jìng)爭(zhēng)的缺失，不利于國內(nèi)電視劇產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對(duì)此，我們表示一定的擔(dān)憂。

    2、目前國內(nèi)引入境外劇主要有以日、韓為代表的亞洲劇，以美、意、英為代表的歐美劇以及港臺(tái)劇三大類。境外劇已形成相對(duì)穩(wěn)定的收視群，覆蓋各個(gè)年齡階層。我們認(rèn)為，“限外令”會(huì)促使部分觀眾轉(zhuǎn)用視頻網(wǎng)站或IPTV等新媒體渠道進(jìn)行境外劇觀看，政策將利好網(wǎng)絡(luò)視頻運(yùn)營商樂視網(wǎng)和IPTV運(yùn)營商百視通。

    3、目前境外劇高清版權(quán)儲(chǔ)備是各大視頻網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一。搜狐、優(yōu)酷、土豆、樂視網(wǎng)等企業(yè)紛紛投入重金進(jìn)行海外電視劇購買，未來各大視頻網(wǎng)站或?qū)⒓哟髮?duì)境外電視劇版權(quán)的采購力度。

    新增“首播限制”改變境外劇引入的發(fā)行模式

    1、國內(nèi)電視機(jī)構(gòu)近5年來國內(nèi)引入的電視劇數(shù)目約為100部左右，集數(shù)為1800~2100集左右，主要采取“配額制”的方式引進(jìn)境外劇，引入單位為中國國際電視總公司、中國電影股份有限公司以及部分省/市級(jí)電視臺(tái)(如山西電視臺(tái)、廣東電視臺(tái)、深圳廣播電影電視集團(tuán)、上海廣播電視臺(tái)等單位).2011年第四季度獲批的81部影視劇中，中國國際電視總公司、上海廣播電視臺(tái)、廣東電視臺(tái)等五家大型電視臺(tái)獲批占比超80%。

    2、在實(shí)際操作中，電視臺(tái)與民營公司合作引進(jìn)境外電視劇，并向各大衛(wèi)視及地方臺(tái)進(jìn)行發(fā)行。“限外令”強(qiáng)調(diào)，各級(jí)電視臺(tái)獲批引進(jìn)的境外電視劇必須在本臺(tái)首播，首播之后才可以再次發(fā)行在其他電視頻道播出。我們判斷，為緩解“首播限制”對(duì)電視臺(tái)境外劇版權(quán)發(fā)行收入帶來的負(fù)面影響，電視臺(tái)或采取由地面頻道進(jìn)行首播，再向其他衛(wèi)視臺(tái)發(fā)行的模式。

    維持新媒體板塊“推薦”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦樂視網(wǎng)、百視通

    1、我們認(rèn)為，“限外令”對(duì)電視劇制作商影響中性，主要利好網(wǎng)絡(luò)視頻、IPTV等新媒體企業(yè)，“首播限制”或?qū)﹄娨暸_(tái)境外劇版權(quán)發(fā)行模式產(chǎn)生影響。我們維持新媒體板塊“推薦”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦樂視網(wǎng)、百視通。

    2、近期中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國家“十二五”時(shí)期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》，重申十七屆六中全會(huì)提出的文化改革發(fā)展的指導(dǎo)思想和重要方針，將《決定》中提出的主要任務(wù)進(jìn)行了量化、項(xiàng)目化、具體化。我們認(rèn)為，今年的傳媒板塊行情具有可持續(xù)性，建議投資者當(dāng)前可超配傳媒板塊，影視動(dòng)漫、新媒體板塊有望得到資金追捧。