中國房地產(chǎn)泡沫到底大不大？

    為什么現(xiàn)在要強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)？大家都知道，美國次貸危機(jī)引起的全球金融風(fēng)暴，很大原因就是房地產(chǎn)泡沫引起的；中東迪拜債務(wù)危機(jī)也主要是房地產(chǎn)泡沫引起的。所以，國際經(jīng)驗(yàn)給我們提出一個警示，資產(chǎn)泡沫尤其是房地產(chǎn)泡沫危害很大，必須在泡沫生成過程中就采取一定的措施控制，否則會鑄成大錯。

    那么，中國房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)真的很大嗎？筆者認(rèn)為確實(shí)如此。目前，房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)3個危險(xiǎn)信號，必須高度警惕。這3個危險(xiǎn)信號是：

    第一，現(xiàn)在購房(包括投資和投機(jī)購房)的人群中，只有10%是一次性繳款，90%的人是通過銀行貸款按揭買房。萬科地產(chǎn)作了一項(xiàng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，也證實(shí)這一情況。而在2005年以前的購房人群中，接近70%是一次性繳款或短期貸款。這一數(shù)字的變化說明什么問題呢？筆者認(rèn)為，這是房地產(chǎn)炒作和泡沫增長的一個明顯信號！筆者也問過身邊一些人，確實(shí)有不少年輕人年收入不足10萬元，可是已經(jīng)按揭買了二套甚至三套房，他們通常以第一套房來養(yǎng)第二套房，用差價收入來彌補(bǔ)資金的短缺。他們之所以這樣做，就是因?yàn)榉钚鞋F(xiàn)在的理念，房地產(chǎn)是最增值的，即使不吃不喝也要按揭買房。這種情況，不是和美國次貸危機(jī)爆發(fā)前很相似嗎？

    第二，當(dāng)前國際上公認(rèn)的年收入和購房款合理比例大約是1∶6，我國已經(jīng)達(dá)到1∶20甚至更高。這也是一個危險(xiǎn)信號！國外發(fā)達(dá)國家的人均收入比我國高很多，可是收入和購房比與中國相比低很多。即使這樣，這些國家都出現(xiàn)了房地產(chǎn)泡沫。我國人口是很多，但是人口密度卻不如日本和印度，而這兩個國家的收入和購房比卻低于中國，大約分別是1∶9和1∶12。這么高的比例，讓中國人尤其是年輕人一工作就成為“房奴”。更為嚴(yán)重的是，如果房地產(chǎn)泡沫破裂，那么后果不堪設(shè)想。

    第三，“地王”頻繁再現(xiàn)，說明房地產(chǎn)開發(fā)商并沒有認(rèn)為中國已經(jīng)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，甚至預(yù)期未來房價會節(jié)節(jié)攀升。在這種預(yù)期之下，他們壓根兒沒有把政府遏制房地產(chǎn)泡沫的舉措放在眼里，而是進(jìn)一步在推高房價。事實(shí)上這也是一個危險(xiǎn)信號！這說明，我國宏觀調(diào)控面臨來自國內(nèi)利益集團(tuán)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)！如果政府在未來兩年不能有效遏制房地產(chǎn)泡沫，那么以后政府的信用和調(diào)控措施會大打折扣，而且真的房地產(chǎn)泡沫破裂了，政府可能會付出更為沉重的代價。