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時(shí)間：2020年06月23日
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震蕩中尋確定性 險(xiǎn)資擬配中游高端制造板塊
在內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)新變化時(shí)，保險(xiǎn)資金如何操作?保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，后續(xù)A股整體下行風(fēng)險(xiǎn)可控，但重拾快速上行難度仍存。“保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，在震蕩市中尋找確定性機(jī)會(huì)”是險(xiǎn)資當(dāng)下的投資策略。
一家大型保險(xiǎn)資管公司認(rèn)為，3月底以來(lái)，A股市場(chǎng)中樞逐步抬升，對(duì)各路消息反應(yīng)逐漸鈍化，投資者已進(jìn)入牛市思維模式。“預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性特征，策略上建議把握確定性交易機(jī)會(huì)和科技成長(zhǎng)風(fēng)格。”
另一家保險(xiǎn)系公募基金持類(lèi)似觀點(diǎn)：“A股近期整體維持震蕩，目前看風(fēng)險(xiǎn)不大。近期出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)外基本面修復(fù)的共振，高頻數(shù)據(jù)普遍不錯(cuò)，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)積極修復(fù)。”
具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)復(fù)蘇，內(nèi)需復(fù)蘇相對(duì)更強(qiáng)，近期外需數(shù)據(jù)也不錯(cuò)。進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍然略超預(yù)期：一方面，出口防疫物資快速增加，有效對(duì)沖了外需的不足;另一方面，全面的產(chǎn)業(yè)鏈布局也有效對(duì)沖了其他國(guó)家的供給不足。
“其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有類(lèi)似情況。整體上看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇趨勢(shì)仍在延續(xù)，其中基建等政府主導(dǎo)能力更強(qiáng)的方向會(huì)更加強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，考慮到海外市場(chǎng)環(huán)境仍具有一定的不確定性，未來(lái)結(jié)構(gòu)性的外需改善可以期待。”一家中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)權(quán)益投資經(jīng)理表示。
政策面上，資本市場(chǎng)改革仍在繼續(xù)推進(jìn)。隨著創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)政策持續(xù)落地，中小創(chuàng)大概率顯著受益。多位保險(xiǎn)公司權(quán)益投資經(jīng)理預(yù)計(jì)，中小創(chuàng)可能會(huì)出現(xiàn)持續(xù)上行走勢(shì)。
但也有保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理表示，從流動(dòng)性層面看，前期過(guò)度寬松的預(yù)期在修正，資本市場(chǎng)剩余流動(dòng)性并沒(méi)有“大水漫灌”，因此不會(huì)出現(xiàn)快速持續(xù)上漲行情。
綜合各方觀點(diǎn)，“在震蕩市中尋找確定性機(jī)會(huì)”的投資策略在主流險(xiǎn)企中達(dá)成共識(shí)。投資主線上，部分保險(xiǎn)公司又適度配置了醫(yī)藥、食品、農(nóng)業(yè)等短期獲利概率較大的板塊。
多家保險(xiǎn)公司表示，持續(xù)重視中游高端制造的機(jī)會(huì)，主要集中在電子通信制造、電力設(shè)備制造、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、汽車(chē)零部件等專(zhuān)業(yè)零部件制造。此外，險(xiǎn)資的關(guān)注點(diǎn)還進(jìn)一步向下游細(xì)分子領(lǐng)域擴(kuò)散，看好計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)的機(jī)會(huì)。
(文章來(lái)源：上海證券報(bào))
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