三探央行年內(nèi)二度加息

    這是我國央行去年以來第四次宣布加息，也是今年以來第二次加息。為什么在這樣一個時點宣布加息，持續(xù)加息會帶來哪些影響，下一步加息步伐是否終止，記者第一時間就以上問題采訪了相關(guān)人士。

    為何再度突然加息

    分析人士認為，央行在這樣一個時點作出加息決定，意在應(yīng)對當前可能再度創(chuàng)出新高的物價壓力。

    “央行宣布加息符合市場預(yù)期，是央行對可能反彈的通脹壓力所作出的提前應(yīng)對。”中國社科院金融所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝認為，穩(wěn)定物價是今年工作的重要任務(wù)，而市場預(yù)期3月份物價指數(shù)可能會再度創(chuàng)出新高。

    由美國量化寬松政策帶來的全球流動性泛濫，導(dǎo)致國際大宗商品價格持續(xù)攀升，國內(nèi)輸入性通脹壓力正日益增加。與此同時，在國內(nèi)經(jīng)濟快速增長的需求拉動、流動性總體寬松的貨幣推動以及人口拐點臨近帶來的勞動力成本上升等因素的綜合影響下，今年上半年國內(nèi)通貨膨脹壓力仍然較大。

    “我們預(yù)計3月份物價指數(shù)會再度攀升，同時，在國際大宗商品價格的影響下，PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）價格也會升至相對高位。”劉煜輝說。

    此外專家指出，在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，央行頻頻加息也有基于收緊流動性的考慮。

    經(jīng)濟學家、央行貨幣政策委員會委員周其仁這樣評價加息與流動性的關(guān)系：從理論上講，加息好比給貨幣老虎多喂一塊肉，讓它乖乖趴在籠子里別出來亂晃悠。從邏輯上講，只要加息足夠，再兇的貨幣老虎也會趴下。

    連續(xù)加息

    將帶來哪些影響

    分析人士認為，連續(xù)加息一方面有利于緩解我國居民儲戶的負利率狀況；另一方面，也一定程度上抬升了企業(yè)融資成本和房貸者的還款壓力。

    以此次加息前銀行一年期存款利率3％、當前物價指數(shù)4.9％計算，較直觀地計算，目前儲戶實際利率水平在-2％左右，這意味著儲戶一萬元的定期存款存滿一年損失200元。加息之后，無疑將緩解負利率水平，進而一定程度上緩解居民財富縮水壓力。

    “但必須看到，連續(xù)加息會加大企業(yè)的還款壓力，在生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)上漲的同時，如果融資成本有所抬升，將不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。”成都大學副校長張其佐說。

    專家認為，由于美元維持弱勢不改，未來原油、農(nóng)產(chǎn)品等國際大宗商品價格仍將維持高位震蕩，同時，國內(nèi)隨著春節(jié)之后開工率的不斷提高，投資消費逐步走強，PPI漲幅上半年仍將維持在高位，這給企業(yè)運營帶來不小壓力。

    有分析人士認為，持續(xù)加息或?qū)⒃黾雍Ｍ鉄徨X的流入壓力。針對此種擔憂，劉煜輝認為，熱錢流入中國的目的主要是基于對資產(chǎn)價格上漲的考慮，其意并不在中美息差收入，加息和熱錢流入沒有直接的關(guān)系。

    此外，連續(xù)加息將帶來房貸利率的提升，這將在一定程度上增加購房者的還貸壓力。以20年期100萬元等額本息還款的商業(yè)貸款為例，此次加息后，每月還款額將增加119元。

    未來加息腳步會否暫緩

    對于今后央行是否會進一步加息，經(jīng)濟學家指出，當前全球通脹苗頭正在逐漸顯現(xiàn)，從近期美聯(lián)儲、歐洲央行、英格蘭央行的高層官員發(fā)言可察，全球或?qū)⒄w進入加息通道，目前仍沒有跡象表明我國將終止加息步伐。

    “從國內(nèi)、國外經(jīng)濟環(huán)境看，都看不出央行暫緩加息步伐的跡象。過去10年來，扣除物價因素后，我國實際利率為1.33％，而目前實際利率仍是負數(shù)，從這一點看，不排除央行還有后續(xù)動作。”劉煜輝說。

    交通銀行宏觀經(jīng)濟分析師唐建偉認為，今年上半年，我國物價漲幅或?qū)⒕S持高位，因此預(yù)計二季度貨幣政策仍將穩(wěn)中偏緊。

    “自去年下半年我國通脹壓力持續(xù)顯現(xiàn)以來，央行采取了‘穩(wěn)健偏緊’的貨幣政策，由于穩(wěn)定物價是今年的首要任務(wù)，并考慮到當前依然強勁的經(jīng)濟增長，目前談及貨幣政策放松為時尚早，預(yù)計偏緊的貨幣政策會持續(xù)到通脹可控為止。”瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟學家沈建光指出。