香港太古集團以慢為進

　太古的座右銘就是謙遜。我們不是特別有野心，但并不軟弱。我們也沒有想方設(shè)法提高股價，在我們看來，如果把份內(nèi)事情都做好，股價自然會上漲。那些可以使短期績效看起來非常漂亮的事情，對我們都沒有誘惑力。

    195年歷史的香港太古(Swire)集團似乎總是給人一種遲緩、保守的印象，它的業(yè)務(wù)涵蓋地產(chǎn)、航空、飲料、海洋服務(wù)和貿(mào)易等門類，但卻與熱門的金融投資、互聯(lián)網(wǎng)、新媒體以及清潔科技領(lǐng)域絕緣。而即使在其擅長的業(yè)務(wù)方面，它也從不扮演兇猛的并購者，規(guī)模的愛好者。以地產(chǎn)為例，2004年時太古地產(chǎn)進入內(nèi)地，但至今僅有北京三里屯Village投入運營，其他4個項目仍處于開發(fā)階段。若以市值計，太古股份(0019.HK)只有Google的1/14。

    但在太古集團主席白紀圖(Chris Pratt)看來，這正是這家大象式的老牌企業(yè)能夠穿越漫長、動蕩時光的秘密：保守。“那種創(chuàng)辦Facebook所需要的企業(yè)文化不是我們公司所具有的。”他告訴《環(huán)球企業(yè)家》，“我們只把精力放在自己認為能夠勝任的方面。”在香港，太古地產(chǎn)已是第二大業(yè)主；太古集團控股的國泰航空是全球按盈利額排名的第三大航空公司和最大的航空貨運商；在飲料業(yè)，它是可口可樂在內(nèi)地三大灌裝商之一。耐心終有回報—受惠于去年國泰航空的強勁增長和地產(chǎn)業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，太古2010年年報顯示，其股東應(yīng)占溢利增長74.7％至382.52億港元。

    Q：過去20年中，中國房地產(chǎn)市場一直高歌猛進，相比之下，太古的地產(chǎn)業(yè)務(wù)在內(nèi)地發(fā)展速度并不快，你對此滿意嗎？

    A：沒錯，我知道我們行動相對較慢。不過我不確定過去20年就是中國房地產(chǎn)市場的黃金時期。但那時的地產(chǎn)價格的確要比現(xiàn)在低得多，我真希望能以那時的價格拿到幾塊地。但現(xiàn)實就是這樣。目前我們在大陸主要城市有五大項目，面積總計850萬平方英尺，而在香港的地產(chǎn)只有2300萬平方英尺。在內(nèi)地能從零開始發(fā)展到現(xiàn)在規(guī)模，我們有理由對此感到驕傲。

    太古地產(chǎn)并不打算做最大的開發(fā)商。有很多開發(fā)商比我們更雄心勃勃。

    Q：中國對房地產(chǎn)市場已經(jīng)出臺了多項限制措施，太古的機會在哪里？

    A：太古在內(nèi)地的物業(yè)和地產(chǎn)投資主要是在零售行業(yè)，這是我們最擅長的領(lǐng)域。我們研究發(fā)現(xiàn)，零售支出是市場中與國家GDP增長聯(lián)系最緊密的。中國GDP正處于良好的上揚態(tài)勢，住宅或?qū)懽謽琼椖拷?jīng)常會出現(xiàn)供應(yīng)過量或供應(yīng)不足的現(xiàn)象，周期性很強，所以我們決定不攻這塊市場，轉(zhuǎn)而把目標鎖定在商業(yè)地產(chǎn)。

    Q：太古地產(chǎn)還會重啟IPO計劃嗎？

    A：去年5月，太古地產(chǎn)放棄了公開募股。當時正值美國證監(jiān)會起訴高盛，人們的負面情緒很快引發(fā)市場的負面反應(yīng)。在計劃進行發(fā)行定價的第二天，華爾街暴跌1500點。我們選擇放棄是正確的，否則將不得不折價發(fā)行。如果時機合適，而我們也有明確的資金需求，會再次啟動上市計劃。我們的策略肯定是要分拆太古地產(chǎn)獨立上市。

    Q：太古為什么不投資像金融、IT和當下火熱的清潔科技產(chǎn)業(yè)，而是專注于像地產(chǎn)、航空、船運等這類非常傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)？

    A：太古曾從事過與廢棄物處理、轉(zhuǎn)換的相關(guān)業(yè)務(wù)，但在三年前賣掉了。我認為太古還不具備進入清潔技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)儲備。但我同意這是一個巨大的增長機會。

    太古只把精力放在自己認為能夠勝任的方面。我們的文化是相對保守的，所以不會那么輕易到外面去收購新的生意，比如互聯(lián)網(wǎng)等，那種創(chuàng)辦Facebook所需要的企業(yè)文化不是我們公司所具有的。太古的一個投資原則是：不進入金融行業(yè)、商業(yè)投資、租賃業(yè)以及相關(guān)領(lǐng)域。

    Q：太古的增長哲學(xué)是什么？

    A：我們希望尋求系統(tǒng)性發(fā)展。我們不會這樣做：進入某個領(lǐng)域發(fā)展之后賣掉，然后再轉(zhuǎn)投其他領(lǐng)域。我們只想進行投資、持有，實現(xiàn)平穩(wěn)增長。目前的大部分業(yè)務(wù)都是這樣，比如船務(wù)已有150年歷史，航空業(yè)務(wù)從1946年就開始了。保守，強調(diào)質(zhì)量，我想這就是我們的企業(yè)文化。太古的座右銘就是謙遜。我們不是特別有野心，但并不軟弱。我們也沒有想方設(shè)法提高股價，在我們看來，如果把份內(nèi)事情都做好，股價自然會上漲。那些可以使短期績效看起來非常漂亮的事情，對我們都沒有誘惑力。