首條民營(yíng)鐵路的罪與罰

    就在鐵道部門(mén)廣受詬病、“打破鐵老大壟斷”、“引入民資”呼聲高漲的今天，也許還很少有人知道，在兩廣地區(qū)深處，一條僅有75.42公里的鐵路，早在2006年就吃了“民營(yíng)鐵路”的第一只螃蟹，并且正承擔(dān)著非公有制經(jīng)濟(jì)進(jìn)入鐵路行業(yè)的試點(diǎn)。

    羅岑鐵路，從廣東羅定至廣西岑溪。在這條鐵路中，國(guó)有資本所占股份僅為0.15%，剩余99.85%股份均為上市公司天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司(下稱“國(guó)恒鐵路”，000594.SZ)擁有。國(guó)恒鐵路公司是其建設(shè)方、運(yùn)營(yíng)方、業(yè)主單位。

    這條鐵路是名副其實(shí)的“民營(yíng)鐵路”，是我國(guó)第一條響應(yīng)鐵道部《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)施意見(jiàn)》的鐵路。盡管有紅頭文件保駕、民資早早介入，其建設(shè)依然遭遇了一波三折，工程投資總額從最初的9.93億元，上調(diào)到目前的26.61億元，建成通車(chē)日程卻從2009年一再推遲，目前仍無(wú)準(zhǔn)確時(shí)間表。

    羅岑鐵路的命運(yùn)會(huì)如何？鐵路民營(yíng)化試驗(yàn)遭遇了哪些難題？

    全國(guó)鐵路系統(tǒng)3.57萬(wàn)億的資產(chǎn)，2.09萬(wàn)億的負(fù)債，200多萬(wàn)人的員工，能不能分拆、能不能民營(yíng)化，要看民間資本的實(shí)力。

    同樣，負(fù)債率超58%，半年僅盈利40余億元，9年內(nèi)3萬(wàn)公里的待建營(yíng)業(yè)里程，該不該引進(jìn)民間資本以完成規(guī)劃，要看鐵道部門(mén)的能力。

    第一條民資鐵路

    2005年4月4日，《廣州日?qǐng)?bào)(微博)》刊文：“兩廣人民盼望已久的廣東羅定至廣西岑溪鐵路近日經(jīng)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)同意建設(shè)，羅岑鐵路由此正式進(jìn)入全面實(shí)施階段。”

    長(zhǎng)期以來(lái)，廣東前往廣西的鐵路，只能先沿三茂線(佛山市三水區(qū)—茂名市)到茂名，轉(zhuǎn)洛湛線(洛陽(yáng)—湛江)掉頭向北，走一個(gè)大“V”字到達(dá)廣西岑溪。廣東境內(nèi)、三茂線上春灣站到廣西岑溪的鐵路建設(shè)完成后，將成為連通三茂線和洛湛線之間的最便捷通道，比目前線路節(jié)約超過(guò)一半里程，其社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益不言自明。

    1994年2月，廣東羅定開(kāi)始修建春灣至羅定的鐵路(下稱“春羅鐵路”)，全長(zhǎng)62.15公里，2000年底投入運(yùn)營(yíng)。這是我國(guó)首條由縣級(jí)市自籌資金興建的地方鐵路，耗資約8億元。

    但這條線路修成后，并不能解決全部問(wèn)題。羅定至岑溪之間75公里的空缺，讓春羅鐵路成為一條“斷頭線”。運(yùn)輸量上不去，羅定市希望“以路養(yǎng)路”、靠春羅鐵路運(yùn)輸利潤(rùn)收回之前的建設(shè)成本，再進(jìn)一步投入羅定至岑溪鐵路建設(shè)的愿望難以實(shí)現(xiàn)。

    “打通羅岑線，連通路網(wǎng)，盤(pán)活羅定鐵路，是唯一的出路。”羅定市政府一位了解當(dāng)年羅岑鐵路決策的官員對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō)。

    2001年11月27日，原國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)(國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)前身)批復(fù)了新建羅定至岑溪地方鐵路工程項(xiàng)目建議書(shū)，批準(zhǔn)投資估算總額為9.93億元。鐵道部也將其納入“十五”地方鐵路發(fā)展計(jì)劃的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

    2002年4月15日，廣東省羅定市人民政府、中華人民共和國(guó)鐵道部、廣西壯族自治區(qū)岑溪市人民政府分別授權(quán)：廣東羅定鐵路總公司、中國(guó)鐵路建設(shè)投資公司、廣西岑溪鐵路建設(shè)有限公司，作為其出資代表，共同出資組建了中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本500萬(wàn)元。其中，廣東羅定鐵路總公司出資290萬(wàn)元，占股58%；中國(guó)鐵路建設(shè)投資公司出資200萬(wàn)元，占股40%；廣西岑溪市鐵路建設(shè)有限公司出資10 萬(wàn)元，占股2%。

    500萬(wàn)元，對(duì)于一條10億元級(jí)別的鐵路來(lái)說(shuō)，杯水車(chē)薪。更何況，2005年3月，當(dāng)國(guó)家發(fā)改委正式核準(zhǔn)同意羅岑鐵路建設(shè)的時(shí)候，工程總投資被上調(diào)至11.36億元。

    錢(qián)從哪來(lái)？

    其時(shí)，鐵道部籌備建設(shè)的項(xiàng)目很多，并無(wú)增資羅岑鐵路的計(jì)劃；羅定市每年財(cái)政收入僅有2億元；廣西岑溪也財(cái)力有限。

    “我們想過(guò)很多辦法，最終考慮可以嘗試通過(guò)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有春羅鐵路100%的產(chǎn)權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)鐵路轉(zhuǎn)制，引進(jìn)有實(shí)力的公司，來(lái)建設(shè)新鐵路。”時(shí)任羅定市委宣傳部部長(zhǎng)的梁仁球在接受媒體采訪時(shí)表示，羅定市委、市政府轉(zhuǎn)讓春羅鐵路的思路最早是在2005年1月開(kāi)始醞釀的。

    “有政治上的顧慮，因此在操作上非常謹(jǐn)慎。但不賣(mài)羅定鐵路，兩條鐵路都只有‘死路’。”羅定市政府一位官員說(shuō)。

    好在“政治上的顧慮”很快不復(fù)存在。2005年2月25日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，俗稱“非公36條”，提出了一系列促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施。

    當(dāng)年6月，鐵道部響應(yīng)“非公36條”，發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)施意見(jiàn)》。其中規(guī)定，鼓勵(lì)非公有資本以投資參股、項(xiàng)目融資以及合作、聯(lián)營(yíng)等方式，參與鐵路干線、鐵路支線、地方鐵路的建設(shè)。在鐵路貨運(yùn)方面，允許設(shè)立非公有資本控股或獨(dú)資的鐵路貨運(yùn)企業(yè)。也允許非公有資本參與鐵路客運(yùn)，但合資組建鐵路客運(yùn)公司，需由國(guó)有資本控股。

    隨即，2006年7月14日，廣東羅定鐵路總公司100%產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓在廣州市產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，價(jià)格4186萬(wàn)元。

    廣州市產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，截至2005年12月31日，羅定鐵路總公司資產(chǎn)總額9.1412億元，負(fù)債7.9284億元(包括政府債和企業(yè)債)，凈資產(chǎn)4185.8萬(wàn)元。

    盡管負(fù)債龐大，但廣東羅定鐵路總公司手上握有兩條鐵路的股權(quán)——已建成的春羅鐵路，以及待建的羅岑鐵路。

    轉(zhuǎn)讓方還對(duì)受讓方提出了諸多條件，其中包括：2005年度注冊(cè)資金不低于3億元人民幣，資產(chǎn)總額不低于70億元，資產(chǎn)負(fù)債率不高于50%，營(yíng)業(yè)額不低于20億元，稅后利潤(rùn)不低于2.5億元；2006年銀行授信額度不低于2億元；享有和承擔(dān)標(biāo)的公司的全部債權(quán)、債務(wù)；須與中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司合作，三年內(nèi)建成羅岑鐵路項(xiàng)目并通車(chē)。

    根據(jù)上述條件，深圳市中技實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司(下稱“深圳中技”)于2006年8月22日簽約受讓，在無(wú)其他競(jìng)爭(zhēng)方的情況下，直接以掛牌價(jià)格4186萬(wàn)元成交。羅定鐵路總公司更名為廣東羅定中技鐵路集團(tuán)有限公司(下稱“羅定中技”)，企業(yè)性質(zhì)由國(guó)有變?yōu)槊駹I(yíng)。

    “這條鐵路對(duì)于溝通粵西和桂東有戰(zhàn)略意義。如今來(lái)看，我覺(jué)得這個(gè)投資家有眼光。”剛剛從國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所退休的經(jīng)濟(jì)學(xué)家常修澤對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō)。

    事實(shí)上，常修澤口中的“投資家”僅僅在3個(gè)月后，就開(kāi)始轉(zhuǎn)讓春羅鐵路及羅岑鐵路股權(quán)，接手的是天津宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司(下稱“天津宏峰”)。

    2006 年11 月，廣東羅定中技鐵路集團(tuán)有限公司以4.11億元的價(jià)格將其持有的中鐵(羅定)鐵路有限責(zé)任公司的59%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津宏峰。中鐵(羅定)鐵路有限責(zé)任公司主要經(jīng)營(yíng)已建成的春羅鐵路。之后，天津宏峰又以1.63億元收購(gòu)了中鐵(羅定)鐵路有限責(zé)任公司少數(shù)股東持有的24.43%股權(quán)，合計(jì)占股83.43%。另外16.57%股權(quán)由中國(guó)鐵路建設(shè)投資公司持有。

    2007年8月，天津宏峰又以3.479億元的價(jià)格協(xié)議收購(gòu)深圳中技，以及羅定中技持有的中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司合計(jì)99.40%股權(quán)。后又于2009年通過(guò)增資擴(kuò)股把股權(quán)提高到99.85%。

    國(guó)恒鐵路“蛇吞象”

    令人驚奇的是，天津宏峰此前沒(méi)有任何鐵路建設(shè)或運(yùn)營(yíng)的履歷。在接手春羅鐵路及羅岑鐵路后，天津宏峰于2008年4月更名國(guó)恒鐵路。

    天津宏峰2007年8月收購(gòu)中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司99.40%股權(quán)應(yīng)付給兩家出讓方的3.479億元，一直到2009年通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行融資后才付清。

    那么，天津宏峰是誰(shuí)？

    國(guó)恒鐵路網(wǎng)站資料顯示，國(guó)恒鐵路的前身內(nèi)蒙古宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司，是1989年8月23日經(jīng)赤峰市體改委、林西縣政府批準(zhǔn)，在原林西糖廠、林西電線廠基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份制試點(diǎn)企業(yè)。公司股票于1996年3月20日在深圳證券交易所掛牌交易(股票簡(jiǎn)稱：內(nèi)蒙宏峰，股票代碼：000594)。2006年4月，公司注冊(cè)名稱由“內(nèi)蒙古宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司”變更為“天津宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司”，2008年4月又變更為“天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司”。

    “2006年，我公司從內(nèi)蒙古遷到天津來(lái)。當(dāng)時(shí)，是拼湊的資產(chǎn)，有KTV，有經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)單位，也有工業(yè)廠房租賃業(yè)務(wù)。”國(guó)恒鐵路副總經(jīng)理、董秘閻小佳對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō)，“公司項(xiàng)目多，管理難度大，資金配置很不合理，是上市公司‘無(wú)主營(yíng)’的一個(gè)典型。”

    據(jù)閻小佳介紹，當(dāng)時(shí)之所以遷至天津，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)天津?yàn)I海新區(qū)承諾了很多政策，想在天津?yàn)I海新區(qū)做房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)生意，把上市公司主業(yè)做成房地產(chǎn)。“但當(dāng)時(shí)的管理班子預(yù)見(jiàn)到房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)非可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，就不做了，后來(lái)就看到了羅岑鐵路。”閻小佳說(shuō)。

    受讓中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司99.40%股權(quán)后，國(guó)恒鐵路以羅定至岑溪鐵路為募集資金對(duì)象，向國(guó)家證監(jiān)會(huì)上報(bào)了定向增發(fā)股票以募集總額超16億元資金用于鐵路建設(shè)的融資方案，于2009年8月獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

    2009年10 月，國(guó)恒鐵路以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式向9 家特定對(duì)象發(fā)行了68369.375 萬(wàn)股人民幣普通股(A 股)，募集資金凈額21.13億元。

    其中，國(guó)恒鐵路擬投資14.459億元用于羅岑鐵路項(xiàng)目(2007 年1 月10 日，國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于調(diào)整羅定至岑溪鐵路投資主體和項(xiàng)目總投資的復(fù)函》同意，將羅岑鐵路項(xiàng)目總投資調(diào)整為14.48 億元)。這當(dāng)中包括收購(gòu)中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司99.40%股權(quán)的3.479億元。

    提及受讓羅岑鐵路，閻小佳用了“蛇吞象”來(lái)形容。

    “截至2009年9月30日，國(guó)恒鐵路總股本5.6億，凈資產(chǎn)9.77億元；非公開(kāi)發(fā)行后總股本12.44億，凈資產(chǎn)30.9億元。”閻小佳說(shuō)，“當(dāng)時(shí)我去了解了一下，我們這個(gè)‘蛇吞象’的情況不是很被認(rèn)可。融資募得的都是現(xiàn)金，人家會(huì)問(wèn)，你一個(gè)凈資產(chǎn)9億多、資產(chǎn)收益率還很低(2009年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.51%)的公司，憑什么去管理20多億元的現(xiàn)金呢？”

    閻小佳認(rèn)為，公司能夠拿下國(guó)恒鐵路，“上市公司”的身份幫了忙。

    “2006年前后，高鐵建設(shè)掀起高潮，鐵路部門(mén)不斷舉債發(fā)債建鐵路，但仍解決不了日益增長(zhǎng)的客運(yùn)和貨運(yùn)需求。拿一條地方性鐵路來(lái)做多種資本建設(shè)鐵路試點(diǎn)的想法就在這樣的背景下出臺(tái)。”閻小佳說(shuō)，“但是又不得不考慮一個(gè)問(wèn)題，私營(yíng)資本的逐利性和不透明的弊端。這對(duì)第一條民營(yíng)鐵路來(lái)說(shuō)，起不到一個(gè)示范作用。于是就放到了上市公司，用‘公眾資金’來(lái)做。上市公司的制度是完善的，財(cái)務(wù)報(bào)表是透明的，能讓大家看見(jiàn)投入是多少，募集資金是怎么花出去的，規(guī)則流程是什么。”

    “所以，從鐵道部層面和證監(jiān)會(huì)層面都非常支持我們，讓我們?nèi)プ觯彦X(qián)給夠我們。” 閻小佳說(shuō)。

    為何10年難通車(chē)？

    自2001年原國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)批復(fù)新建羅定至岑溪地方鐵路工程項(xiàng)目建議書(shū)，至今10年過(guò)去了，既然各方“非常支持”、“把錢(qián)給夠”，為什么羅岑鐵路至今仍未修通呢？

    國(guó)家發(fā)改委基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，羅岑鐵路的建設(shè)“比較坎坷，調(diào)整預(yù)算已經(jīng)調(diào)了三次了”。

    記者在采訪中了解到，盡管這條鐵路在羅定地面上修建，但除了稅收，羅定地方政府幾乎已經(jīng)失去了對(duì)羅岑鐵路的控制。

    羅定市政府辦公室主任歐洪澤對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，羅岑鐵路工期漫長(zhǎng)是因?yàn)橹虚g停了一段時(shí)間，從去年開(kāi)始，才開(kāi)始運(yùn)行。“也不是完全停，投入的人員不到位，錢(qián)到了一部分，陸陸續(xù)續(xù)在做。”進(jìn)一步的情況，歐洪澤表示不清楚，“他們公司具體操作了，跟我們這邊聯(lián)系就比較少了。”

    記者詢問(wèn)現(xiàn)在羅定市政府哪個(gè)部門(mén)分管羅岑鐵路，歐洪澤表示：“沒(méi)有很明確。怎么說(shuō)呢，已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給它(上市公司)了嘛。”

    代表國(guó)資的中國(guó)鐵路建設(shè)投資公司，在最初出資200萬(wàn)元后，沒(méi)有再增資，用閻小佳的話來(lái)說(shuō)：“他們也不予撤資，任我們不斷稀釋。”

    所以說(shuō)，國(guó)恒鐵路目前雖然做不到獨(dú)資，但在羅岑鐵路的建設(shè)上擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。

    那么，國(guó)恒鐵路如何解釋羅岑鐵路目前的建設(shè)進(jìn)度？

    閻小佳對(duì)記者說(shuō)：“我沒(méi)有辦法準(zhǔn)確告訴你，有多少公里通了，還有多少?zèng)]有通。鐵路，它只要有一厘米沒(méi)有通車(chē)，都不能算徹底修通。”他進(jìn)一步表示，目前，羅岑鐵路沿線基礎(chǔ)建設(shè)，例如涵洞和路橋等，已全部做完了，只是尚沒(méi)有連接起來(lái)。

    他認(rèn)為，有兩個(gè)主要原因制約了羅岑鐵路的施工進(jìn)度。

    第一，羅岑鐵路立項(xiàng)時(shí)間與實(shí)際施工時(shí)間相隔過(guò)長(zhǎng)，工程工料費(fèi)用、征地補(bǔ)償價(jià)格、勞動(dòng)力等各項(xiàng)成本大幅增加。“得知是修鐵路的，農(nóng)民對(duì)征地補(bǔ)償要價(jià)要到我們無(wú)法承受的地步。面對(duì)現(xiàn)狀，我們不得不果斷地收購(gòu)了大量土地。因?yàn)榻裉觳皇?，明天?huì)更貴。這樣就使我們的工程款有一定的差距。”

    第二，羅岑鐵路是國(guó)鐵Ⅱ級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)恒鐵路管理層關(guān)于是否將其提高一個(gè)級(jí)別建設(shè)的想法目前存在分歧。如果提高級(jí)別建設(shè)，通行效率就提高了，建成后帶給上市公司的收益就增大了，但眼前的問(wèn)題是前期投入也將隨之大大提高。

    “這個(gè)事情已經(jīng)談了兩年，從開(kāi)始建就在談。資金使用成本高的時(shí)候，想按國(guó)鐵Ⅱ級(jí)標(biāo)準(zhǔn)建，先通車(chē)再說(shuō)；新的項(xiàng)目貸款批下來(lái)了，又想升級(jí)。這是一個(gè)‘拉鋸戰(zhàn)’，不到通車(chē)那一刻，我想都不會(huì)有結(jié)果。”

    那么，羅岑鐵路有沒(méi)有通車(chē)時(shí)間表？閻小佳表示：“我沒(méi)有辦法說(shuō)”。

    當(dāng)初，羅定市出讓羅定鐵路總公司100%股權(quán)時(shí)，有一個(gè)附加條件，要求受讓方三年內(nèi)建成羅岑鐵路項(xiàng)目并通車(chē)。如今，經(jīng)過(guò)二度轉(zhuǎn)手，這個(gè)附加條件還有效嗎？羅定市方面會(huì)不回收回羅岑鐵路控制權(quán)？

    “目前沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)有此打算。”歐洪澤回答《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。