通脹來襲“硬資產(chǎn)”投資成首選

    在通脹預(yù)期越來越明顯的當(dāng)下，大量資金為尋求保值而選擇流入大宗商品市場。近期，大宗商品價(jià)格仍維持震蕩上行的趨勢，而金屬特別是黃金等貴金屬更是成為資金追捧的對象。業(yè)內(nèi)人士表示，投資大宗商品的確可以抵御通脹，但要提前布局，選擇合適的品種，而供給彈性低、單位價(jià)值高、可長期儲(chǔ)存的“硬資產(chǎn)”可成為首選。

    大宗商品牛氣沖天

    目前，全球各國繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策，刺激資金大量進(jìn)入大宗商品市場，而美元貶值也導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格飆升。

    經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，今年第三季度，倫銅漲幅為23.16%，國際黃金漲幅為5.11%;美黃豆?jié)q幅為18.14%，美小麥漲幅為39.75%，美玉米漲幅為36.93%。而國內(nèi)大宗商品亦整體活躍，量價(jià)齊升。近期多個(gè)交易日商品集體飆漲，多個(gè)品種頻頻漲停，并創(chuàng)出歷史新高。

    “美元貶值及定量寬松政策導(dǎo)致的通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)，這將繼續(xù)推高大宗商品價(jià)格。”新世紀(jì)期貨研究中心經(jīng)理吳凌表示。

    上海中期分析師李寧表示，在當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體仍采取量化寬松政策的大背景下，流動(dòng)性泛濫是不爭的事實(shí)，雖然中國上周已實(shí)行加息，但在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的今天，中長期的通脹預(yù)期正在逐漸被市場接受，美聯(lián)儲(chǔ)躍躍欲試的第二輪量化寬松也給予了市場對于商品市場后市的良好想象空間。

    “硬資產(chǎn)”優(yōu)先

    在通脹預(yù)期下，大宗商品便成為一種可以有效地抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)，并能獲得良好資金回報(bào)的渠道，具體而言，黃金、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬及煤炭等品種及板塊都成為通脹受益板塊。

    業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，投資大宗商品的確可以抵御通脹，但要提前布局，選擇合適的品種。大華期貨分析師杜照亮表示，“基本面較好的期貨品種可以帶來有效的收益，比如，有減產(chǎn)預(yù)期的棉花、供給出問題的鋅、需求較旺的橡膠等，但要警惕暴漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。”

    國泰君安最新研報(bào)指出，通脹下，投資者應(yīng)該優(yōu)先購買“硬資產(chǎn)”。超發(fā)貨幣、競爭性貶值將導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，供給彈性低、單位價(jià)值高、可長期儲(chǔ)存的“硬資產(chǎn)”將成為泡沫的溫床，貴金屬、金屬等最優(yōu)，農(nóng)產(chǎn)品次優(yōu)。而干海參為農(nóng)副產(chǎn)品中最具“硬資產(chǎn)”屬性的品種。

    東證期貨分析師何文靜認(rèn)為，抗通脹性較強(qiáng)的產(chǎn)品應(yīng)成為投資首選，目前黃金、銅等金屬都是不錯(cuò)的選擇。她表示，“后市很看好金屬，至于農(nóng)產(chǎn)品由于和國家政策關(guān)系比較密切，所以不太好判斷，但是目前部分農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)創(chuàng)出新高，后市盤整的可能性較大，另外供求基本面對于農(nóng)產(chǎn)品的影響也很重要，因此選擇金屬更加穩(wěn)妥。”

    黃金仍是抗通脹“明星”

    在“硬資產(chǎn)”中，黃金以其獨(dú)特的避險(xiǎn)保值性，成為抗通脹當(dāng)仁不讓的“老大哥”。目前，參與黃金市場的方式有很多。在我國內(nèi)地可以投資黃金實(shí)物、黃金期貨、黃金延期交易品種、買賣黃金相關(guān)股票等。在我國香港地區(qū)或國外，還可以通過投資黃金ETF、黃金期貨期權(quán)來參與相關(guān)投資。

    “投資黃金的收益率遠(yuǎn)超CPI增長率，這是量化寬松貨幣政策與美元貶值帶來的結(jié)果。在當(dāng)前背景下，投資黃金對抗通脹是個(gè)真命題，但也要警惕在高位買入黃金的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。”時(shí)富金融商品研究經(jīng)理邵濤向記者表示。

    南華期貨分析師何煒認(rèn)為，每個(gè)家庭都應(yīng)儲(chǔ)備一些實(shí)物黃金，但占家庭資產(chǎn)的比例不宜過大，且應(yīng)抱著長期持有的心態(tài)，因?yàn)閷?shí)物黃金兌現(xiàn)不方便且流通成本也大。紙黃金應(yīng)是普通投資者投資黃金的一個(gè)主要方向，其優(yōu)點(diǎn)在于兌現(xiàn)方便、交易成本不高、甚至有些銀行的紙黃金還能雙向操作，漲跌都能賺錢。關(guān)于黃金T+D和黃金期貨，因?yàn)樗鼈兌紟в懈軛U，比較適合一些專業(yè)的投資者。另外，生產(chǎn)黃金的上市公司股票也是較好的投資品種，只要大盤沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、黃金價(jià)格上漲，這些公司的股價(jià)通常也會(huì)上漲。